内容摘要：结合国际实践来看，黑海包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

结合国际实践来看，黑海包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

我们认为，乌军货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，再行对市场信心和预期带来了压力。

2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，动敏保持与财政政策相匹配的扩张程度。2月20日，刻白央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，俄罗无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

从历史经验看，斯出手资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。为促使社会融资规模、黑海货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，黑海保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

尽管近几个月来，乌军美国通胀下行比市场预期稍慢，乌军但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

鉴于中央财政状况良好，再行财政部门还可从中央预算稳定调节基金、再行中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。近期包括国家电投大连市花园口Ⅰ海上风电项目、动敏国家能源集团江门川岛二0.4GW海风项目，宁德深水A区0.8GW海上风电场等项目获得核准。

公开信息统计，刻白2023年海上机组招标量超26GW（含框架采购），综合目前的在建项目规模，预计2024年我国海上风电装机量有望超过10GW。对于今年以来海风的发展，俄罗市场已有预期。

根据中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）的统计，斯出手沿海11省市规划的十四五海风开发目标超60GW，新增装机目标超50GW。华福证券指出，黑海截至2023年第三季度，十四五海上风电累计装机仅22GW，完成度不到一半。